Ons altın haftanın son işlem gününde 4.170 dolar çevresine inmiş, gün içinde 4.119 dolar seviyesini görerek 11 Haziran'dan bu yana en düşük bölgeye ulaşmaktadır. Ons kaynaklı baskı gram altına da yansımaktadır. Dolar endeksindeki yükseliş, altını diğer para birimleriyle alan yatırımcılar için pahalı hale getirmektedir.
Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir; aktarılan bilgiler piyasa koşullarına ilişkin genel bilgilendirme amaçlıdır. ABD Merkez Bankası'nın faizleri daha uzun süre yüksek tutabileceği beklentisi piyasada yeniden fiyatlanmakta, "altın neden düşüyor" sorusu araştırma trafiğinin üst sıralarına taşınmaktadır.
Altın Neden Düşüyor: Fed Baskısı, Dolar Etkisi ve Jeopolitik Denklem
Ekranlarda altın fiyatı kırmızıya dönerken yatırımcı gözünü ons fiyatına çeviriyor. Bir gün önce güvenli liman arayışı öne çıkarken bugün dolar baskısı daha sert hissediliyor. Gram altın alan da çeyrek altın bozduran da aynı soruya yanıt arıyor. Piyasanın yönü, birkaç küresel başlığın aynı anda değişmesiyle farklılaşıyor.
Fed'in son mesajları altın fiyatlarında baskının merkezinde yer almaktadır. Para politikasında sıkı duruşun korunacağı beklentisi güçlenmektedir. Piyasalar, yıl içinde faiz artırımı ihtimalini yeniden hesaplamaktadır. Yüksek faiz ortamı altının taşıma maliyetini artırmakta; yatırımcıların bir bölümü nakit, tahvil, dolar tarafına yönelmektedir.
Doların güçlenmesi de düşüşü hızlandırmaktadır. Altın uluslararası piyasada dolar üzerinden fiyatlanmaktadır. Dolar değerlendiğinde ons altın diğer para birimleri için daha pahalı hale gelmektedir. Talep zayıfladıkça fiyat aşağı yönlü hareket etmektedir. ABD tahvil faizlerindeki yüksek seyir altını baskılayan diğer unsur olmaktadır. Tahvil getirisi yükseldiğinde yatırımcı risksiz getiri arayışına girmekte; altın faiz ödemesi yapmadığı için bu dönemlerde cazibesini kaybedebilmektedir.
Jeopolitik risk primi de fiyatlarda geri çekilmektedir. ABD-İran hattında diplomasi beklentileri ile İsrail-Hizbullah ateşkesiyle ilgili haber akışı piyasada kısa süreli rahatlama yaratmaktadır. Risk algısı düştüğünde altına yönelen ani talep zayıflamaktadır. Orta Doğu dosyası tamamen kapanmış görünmemektedir. Müzakere sürecindeki belirsizlik, Hürmüz Boğazı çevresindeki enerji riski fiyatlardaki düşüşü sınırlayabilmektedir. Fiyatlar keskin gerilerken tepki alımları görülebilmektedir.
Ons altındaki gerileme Türkiye'de gram altını doğrudan etkilemektedir. Gram altın hesabında ons fiyatı ile dolar/TL kuru birlikte belirleyici olmaktadır. Ons düşerken kur yatay kalırsa gram altın geri çekilebilmektedir. Kur tarafındaki artış ise düşüşü sınırlayabilmektedir. Çeyrek altın tarafında da aynı baskı izlenmektedir. Fiziki talep, kuyumcu makası, basım farkı nedeniyle çeyrek altında ekran fiyatı ile raf fiyatı ayrışabilmektedir.
Altın fiyatlarındaki düşüş tek bir nedene bağlı ilerlememektedir. Fed'in şahin mesajları, güçlü dolar, yüksek tahvil getirileri, azalan güvenli liman talebi aynı anda etkili olmaktadır. 19 Haziran piyasasında ons altının gerilemesi gram ile çeyrek altına da yansımaktadır. Gün içindeki yeni veri akışı, dolar endeksi hareketleri, Orta Doğu kaynaklı haberler altının kısa vadeli yönünü yeniden belirlemektedir. Türkiye'de Merkez Bankası'nın 26 Haziran faiz kararı öncesindeki kur hareketi de gram fiyatlamasında ek belirleyici unsur olmaya devam ediyor.