Küresel piyasalarda altın fiyatlarına yönelik beklentiler yukarı yönlü revize edilirken, aracı kurum Bernstein madencilik devi Newmont Corporation için tavsiyesini güncelledi. Kurum, şirket hissesi için derecelendirmeyi Düşük Performans’tan Yüksek Performans’a yükseltirken, hedef fiyatı da 121 dolardan 157 dolara çıkardı. Revizyonun temelinde uzun vadeli altın fiyat tahminlerindeki artış yer aldı. Bernstein, ons altın için 2026 tahminini 4.800 dolar, 2030 öngörüsünü ise 6.100 dolar olarak açıkladı. Kurumun yeni fiyat çerçevesi, merkez bankalarının altın alımları ve borsa yatırım fonu akışlarını temel belirleyici unsur olarak ele alıyor. Ayrıca ABD’de beklenen faiz indirimlerinin de altın fiyatları üzerindeki etkisi hesaba katıldı.
Altın Tahminlerinde Sert Yükseliş
Bernstein analizinde, son yıllarda altın talebinin büyük ölçüde merkez bankası alımları ve ETF akışları tarafından yönlendirildiğini belirtti. 2022’den bu yana merkez bankalarının alımlarının yüksek seviyelerde seyrettiği ifade edildi.
ETF akışlarının ise reel faiz oranlarındaki değişime bağlı olarak dalgalandığına dikkat çekildi. Kurum, net talep modeli ile faiz indirimi analizinin benzer fiyat projeksiyonlarına işaret ettiğini bildirdi.
Merkez Bankaları Altın Rezervlerini Artırmayı Planlıyor
73 merkez bankasının katıldığı 2025 anketine göre, katılımcıların yüzde 95’i küresel altın rezervlerinin gelecek yıl artmasını bekliyor. Yüzde 43’ü kendi rezervlerinde artış öngörürken, beş yıllık dönemde yüzde 76’sı altının toplam rezervler içindeki payının yükseleceğini düşünüyor. Ankete göre katılımcıların yüzde 73’ü ise ABD doları rezervlerinin payında düşüş bekliyor.
Newmont İçin FAVÖK Tahmini Yükseltildi
Artan altın fiyat beklentileri doğrultusunda Bernstein, Newmont için FAVÖK tahminini yüzde 26 artırarak 21,9 milyar dolara çıkardı. Şirket hisselerinin yükselen altın fiyatlarına karşı net kaldıraç sunduğu belirtildi.
Ayrıca yeni genel müdür ve 2026 stratejik gündemi, üretim tarafındaki yönlendirmeler ve ortak girişim tarafındaki olası gelişmeler şirket için potansiyel katalizörler arasında gösterildi.
Kurum, değerleme çarpanını 6,50 kattan 6,75 kata yükseltti ve bu oranı 2027 FAVÖK tahminine uyguladı. Bu oran, işletme değerinin FAVÖK’e oranını ifade ediyor.