ABD’nin önde gelen finans kuruluşlarından JP Morgan, altın piyasasına ilişkin uzun vadeli beklentilerini güncelledi. Banka, merkez bankalarının artan altın alımları ve küresel rezerv tercihlerinde yaşanan değişimi gerekçe göstererek ons altın için uzun vadeli fiyat tahminini 4.500 dolara çıkardı. Daha önce paylaşılan projeksiyonlarda aşağı yönlü bir revizyon yapılmazken, 2026 yıl sonuna ilişkin 6.300 dolarlık ons altın öngörüsü ise korundu. Küresel piyasalarda güvenli liman arayışının sürdüğü bir dönemde gelen bu değerlendirme, yatırımcılar tarafından yakından takip edildi. Bankanın yayımladığı raporda, özellikle merkez bankalarının rezerv dağılımındaki değişim ve dolar dışı varlıklara yönelimin altın fiyatları üzerinde etkili olduğu vurgulandı. Güncellenen tahmin, uluslararası piyasalarda altının uzun vadeli konumuna ilişkin dikkat çekici bir perspektif sundu.
JP Morgan raporunda, bazı ülkelerin rezerv tercihlerinde dolardan Çin yuanına yönelmesinin ve ABD Hazine tahvillerinden çıkış sinyallerinin yeni bir döneme işaret ettiğini belirtti. Banka, bu süreci “rezerv para birimi paradigması değişimi” ve “yatırımcı çeşitlendirmesi” eğilimi olarak değerlendirdi. Merkez bankalarının artan altın alımlarının da bu tabloyu desteklediği ifade edildi.
Raporda, endüstriyel emtialar için kullanılan uzun vadeli fiyatlama araçlarının altın için aynı ölçüde geçerli olmadığına dikkat çekildi. Teşvik fiyatlaması ve marjinal maliyet analizleri gibi yöntemlerin altın piyasasında sınırlı uygulanabilirliğe sahip olduğu belirtilerek, altının arz-talep dinamiklerinin farklı işlediği vurgulandı.
2026 Yıl Sonu Tahmini Korundu
Banka, ons altın için 2026 yıl sonu tahminini 6.300 dolar seviyesinde sabit tuttu. Son dönemde jeopolitik riskler, faiz politikalarındaki değişim beklentileri ve altına dayalı yatırım fonlarına yönelik girişlerin fiyatları desteklediği ifade edildi. Güncellenen projeksiyon, altının küresel yatırım portföylerindeki yerini koruyabileceğine işaret ediyor.




